Станция открыта 5 октября 1977 в составе участка "Автово" — "Проспект Ветеранов". Названа по одноимённому проспекту.

Станция не имеет наземных вестибюлей. Выход в город осуществляется через два подземных вестибюля. Из них по подземным пешеходным переходам можно выйти к следующим улицам: из одного — на Дачный проспект и Бульвар Новаторов, из другого — на бульвар Новаторов в сторону улицы Танкиста Хрустицкого.

"Проспект Ветеранов" — колонная трёхпролётная станция мелкого заложения (глубина — 8 метров). Является немногочисленным в Петербургском метро представителем станций так называемого "московского типа", т.е. колонных станций мелкого заложения с упрощенным оформлением подземного зала, в народе называемых также "сороконожками" — по числу колонн в одном ряду.

Стиль оформления — мемориальный, что соответствует названию станции. Колонны отделаны черным лабрадоритом, пол — серым гранитом с черным вставками и латунными полосками. Металлическими профилями выделены ребра колонн. Путевые стены станции облицованы золотистым мрамором «газган». Над входом установлены выполненные в чеканном металле горельефы на тему истории СССР, начиная с выстрела «Авроры».

У станции один из самых больших пассажиропотоков, что объясняется отсутствием метро в ближайших пригородах и отдалённых районах Петербурга, жители которого вынуждены пользоваться именно «Проспектом Ветеранов». Пассажиропоток станции 193,1 тыс. человек.