Станция открыта 21 декабря 1970 года в составе участка «Площадь Александра Невского» — «Ломоносовская». Была названа по расположенному рядом Фарфоровому заводу, основанному при участии М. В. Ломоносова, и носившему на момент открытия станции название «Ломоносовский фарфоровый завод».

Станция имеет один наземный вестибюль, расположенный на пересечении улицы Бабушкина и улицы Матюшенко. Располагается на небольшом возвышении.

"Ломоносовская" — станция закрытого типа ("горизонтальный лифт") глубокого заложения (глубина — 65 метров). Завершает серию из шести станций типа «горизонтальный лифт», идущих подряд.

В оформлении перронного зала доминируют нежный, «фарфоровый» колорит и смягчённые архитектурные формы, своеобразие наклона стен внутрь зала. Двери «горизонтального лифта» простые, без рисунка. Над каждой дверной нишей латунная надпись «Ломоносовская». Торцевую стену из белого мрамора украшает бронзовый горельеф, посвященный М. В. Ломоносову.

Строительство и открытие станции сатирически описано в повести Сергея Довлатова «Чемодан» (рассказ «Номенклатурные ботинки»).