Станция открыта 5 ноября 1980 года в составе участка "Контрактовая Площадь" — "Оболонь". Названа по одноимённой исторической местности Киева.

Наземные вестибюли отсутствуют. Выход в город — на Оболонский проспект и улицу Маршала Малиновского — осуществляется через подземные переходы, к которым выходят два подземных вестибюля, соединенные лестницами с посадочными платформами. Неподалеку от станции находится известный развлекательный комплекс "Дивосвіт".

Пассажиропоток — 38,9 тыс. человек в сутки (2009 год).

"Оболонь" — колонная трёхпролётная станция мелкого заложения (глубина — 6 метров). На станции — одна островная прямая платформа.

Над колоннами развиты несущие балки, на которых расположено закарнизное и открытое освещение и декоративные орнаментальные пластиковые решетки. Путевые стены станции оформлены фризами на темы театра, литературы и искусства (так как предполоагалось назвать станцию в честь писателя и драматурга Александра Корнейчука). Дополняют художественное оформление ряды шестигранных колонн из серо-голубого и розового мрамора. Пол облицован полированными светло-серыми и черными плитами.