Станция открыта 26 июня 1984 года в составе первой очереди минского метро "Институт Культуры" — "Московская". Названа по одноимённой площади.

Один из двух выходов станции ведёт в систему подземных переходов под площадью Победы. Через него можно попасть к Вечному огню и обелиску в честь победы в Великой Отечественной войне. Второй выход выводит к пересечению проспекта Независимости с улицей Козлова и проспектом Машерова.

"Площадь Победы" — колонная трёхпролётная станция мелкого заложения. Построена из сборных железобетонных элементов с увеличенной высотой.

В основе объемно-пространственного решения перронного зала - создание образной торжественности станции. Главный элемент зала - ритм колонн с расширяющимися капителями, переходящими на крупную клетку ригельной системы, и светильники из штампованного тонированного стекла в углах капителей. Архитектурная трактовка несет различные образные ассоциации. Основные отделочные материалы: белый мрамор на путевых стенах и колоннах; в вестибюлях - красный и серый гранит пола; тонированное стекло люстр перронного зала и светильников в вестибюлях. Художественный образ станции дополняют тематические декоративные элементы из металла и стекла над эскалаторным спуском, а также в зоне подземного пространства площади.