Станция открыта 1 января 1950 года в составе участка «Парк Культуры» — «Курская». Название — по Октябрьской площади (ныне — Калужской), близ которой расположена станция.

На станции имеется наземный вестибюль, выходящий на Ленинский проспект и имеющий вид павильона с арочными проходами. С 1990 вестибюль встроен в новое здание Московского института стали и сплавов. Вестибюль украшен барельефами, изображающими двух фанфаристов; барельефы подсвечены светильниками в виде колонн. Из центра зала можно осуществить пересадку на одноимённую станцию Калужско-Рижской линии, открытую в 1962 году.

В марте 2002 пассажиропоток по входу составлял 52,7 тысяч человек.

"Октябрьская" — пилонная трёхсводчатая станция глубокого заложения (глубина — 40 метров).

Пилоны облицованы серым мрамором. Путевые стены покрыты желтоватой керамической плиткой и украшены лепным орнаментом в виде венков. Пол выложен серым и красным гранитом; по периметру центрального зала — узорчатая вставка из чередующихся полос тёмного и светлого мрамора. Пилоны украшены медальонами с изображениями советских воинов. В торце центрального зала находится арка, пространство за которой, отгороженное кованой решёткой, подсвечено голубоватым светом и символизирует послевоенный мир. Рядом с аркой — две мощных колонны-светильника. На пилонах — светильники в форме факелов из анодированного алюминия.