Станция открыта 31 декабря 1965 года в составе участка "Сокольники" — "Преображенская Площадь". Была конечной станцией 35 лет. Названа по одноимённой площади.

Станция имеет два выхода. Восточный выход ведёт на Большую Черкизовскую улицу и сопряжён с подуличным переходом, пересекающим её. Западный выход направлен в сторону улицы Стромынка.

Пассажиропоток составляет: по входу — 60,1 тысяч человек, по выходу — 66,0 тысяч человек.

"Преображенская Площадь" — колонная трёхпролётная станция мелкого заложения (глубина — 8 метров). Сооружена по типовому проекту. На станции два ряда по 40 колонн с шагом 4 метра.

Путевые стены облицованы белой и зелёной керамической плиткой. Квадратные в сечении колонны облицованы зеленоватым мрамором. Пол выложен серым и красным гранитом.