Станция открылась 21 октября 1961 года в составе участка «Партизанская» — «Первомайская». Название дано по Измайловскому проспекту и Измайловскому лесопарку.

Западный вестибюль станции подземный, расположен ниже уровня путей. Имеет два выхода: один к 1-й, 2-й Парковой улице и Измайловскому проспекту, второй в Измайловский лесопарк. Над западным вестибюлем, между станционными путями, расположен один этаж со служебными помещениями. Восточный вестибюль — стеклянное наземное здание, имеет 2 выхода: один к 3-й Парковой улице и Измайловскому проспекту, второй в Измайловский лесопарк.

Ежедневный пассажиропоток на станции составляет 32 500 человек.

"Измайловская" — наземная открытая станция. Сооружена по индивидуальному проекту из унифицированных железобетонных элементов. Высота над уровнем моря 151 метр.

Платформа станции не имеет боковых стен, чем напоминает конструкцию железнодорожной платформы (поэтому «Измайловская» — одна из немногих станций в Москве, где нет схем линии). Навес над платформой опирается на 25 железобетонных колонн, расположенных в один ряд. Отделки станция практически не имеет, пол покрыт асфальтом. Светильники размещены в бетонном потолке.